科德投资内参消息(3月27日)

　　周一沪深两市小幅低开，酿酒食品、电器、保险、农业、旅游、有色金属、医药、商业百货等板块轮动走强，大盘小幅上行，沪指两度上试半年线，但后续主动性买盘跟进有限，券商、地产等部分蓝筹弱势调整，极大地束缚市场，大盘上行乏力，截止收盘，沪指报收于2350.60点。

　　第一，积极拓宽入市资金渠道，机构队伍不断壮大，QFII、RQFII扩容投资限制放宽，养老金入市，为价值投资理念回归市场奠定了基础，也有利于改善市场资金供求关系，同时市场估值处于历史地位，特别是以金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。第二，证券市场制度改革进入深水区，废除高价发行制度，健全完善新发行制度和退市制度，建立分红制度强化投资者回报，以及未来可能推出的税收减免措施，随着各级部门积极推动，证券市场生态环境将加速改善，也将极大地提振了市场信心。第三，汇丰PMI再度回落，由于稳经济政策传导滞后效应，以及经济自身运行规律限制，经济增速仍处于回落阶段，下一阶段政策放松将进一步加快，提升经济发展动力，①货币政策将进一步放松，满足中小企业信贷需求，进一步下调存款准备金率；②地产调控政策局部放松，首套房贷款优惠政策将加快落实，③积极推行扩大内需战略，加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；④积极发挥财政政策，扩大减税范围，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等，放宽民营资本准入领域。鉴于上述情形，短期经过连续调整，过快上涨累积的市场风险得到有效释放，市场结构性调整接近尾声，蓝筹估值支撑显现，一旦新的刺激因素出现，蓝筹估值修复将再度引领大盘继续上行。

　　1.中新社广州3月25日电，中国证券监督管理委员会副主席姚刚25日在此间透露，为吸引更多海外资金投资中国市场，证监会将拟增加QFII和RQFII的额度，并在投资范围和比例方面有所突破，同时为了推进中国国内的资本市场对外开放，将考虑降低H股的上市门槛，并鼓励各类金融机构建立海外分支机构。

　　2.全景网消息，据中国之声《央广新闻》报道，中国人民银行表示，在深入研究和综合权衡改革试点县支行信贷支农情况及资金状况的基础上，制定了农行“三农金融事业部”改革试点差别化存款准备金率实施办法，将从今天（25日）起对中国农业银行（601288）部分支行执行优惠的存款准备金率，以加大向农村地区投放信贷的力度。自2010年以来，农业银行在四川等八个省市首批开展了深化三农金融事业部的改革试点，对于涉农贷款投放较多的县支行实行了比农业银行低2个百分点的优惠存款准备金率。

　　3.中新社深圳3月25日电，中国工信部副部长刘利华25日在中国（深圳）IT领袖峰会上透露，中国信息通信业保持快速增长势头，2011年中国的电子信息产业实现销售收入9.3万亿元人民币，增幅超过20%，中国将抓紧实施宽带中国战略，加快信息通信业转型发展。

　　4.中国证券报报道，国家发改委、财政部和农业部近日联合下发《关于组织实施生物育种能力建设与产业化专项的通知》，支持优势企业加强商业化育种及成果转化体系建设，着力提升品种培育与产业化能力。今年将率先启动水稻、玉米、小麦三个项目。据了解，专项实施的目标就是要推动建设以企业为主体的种业体系，择优培育一批成长性好、创新能力较强、育繁推一体化，对产业发展具有示范带动作用的企业，积极推动企业整合现有种业资源，创新种业发展模式，提升我国生物育种产业持续发展能力。

　　5.中国证券网消息，经国务院批准，今年我国三网融合试点城市增加到54个，这标志着三网融合进入到规模化推广阶段。专家表示，这将为我国文化产业的发展注入强力“推进剂”。

　　6.21世纪网讯，据悉，国家电网已将特高压电网“十二五 ”规划上报至国家能源局 ，为其制定国家级的电网“十二五”专项规划提供参考。根据国家电网的规划，到2015年，将通过特高压交流网架将华北、华东和华中区域电网连接起来，形成“三纵三横”的“三华同步电网”，到2020年建成五纵六横的格局。

　　7.上海证券报报道，根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金平均仓位为78.54%，相对前一周上升了0.72个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动加仓1.23个百分点。上周主要股指受多重利空因素的影响，在周一小幅上扬之后逐渐震荡下挫，在这样的背景下，基金继续进行了主动小幅加仓，一定程度上说明基金认为目前的市场有超跌的情况，对后市的看法在谨慎中略显乐观。就管理资产规模最大的六家基金管理公司而言，上周六大基金公司除华夏选择了主动减仓外，其余均进行了主动加仓。就主动加仓幅度来看，易方达居前，南方居后。

　　第一，通过宽松货币政策、科技技术创新、以及自身经济修复能力，美国经济复苏加快；同时欧盟内部政治经济共识日益加强，财政纪律约束机制逐渐建立，相关债务国有序推进财政改革，而希腊救助方案顺利推行，进一步增强了市场对欧洲债务危机解决的信心，这些积极因素都为国际资本市场走好提供了强有力地支撑；第二，中东局势依然紧张，特别是伊朗核问题，西方对伊朗实施石油禁运，导致油价高位运行，世界经济增长面临不确定性。第三，国内稳经济政策加快落实，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，市场流动性转向充裕为实体经济增长提供了强有力地保障；各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压，新兴产业各项规划将陆续推出，继续实施淘汰落后产能和节能减排，这些都为经济转型创造了有利的环境；同时积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，制定推出新的消费刺激政策，积极拓展出口市场深度和广度；随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。