05.07早间红岭私募内部传闻集锦

　　深圳红岭私募内部交流传闻汇总

　　一、主力动向

　　私募偏好中小板资金流入强周期

　　截至2012年4月底，A股上市公司一季报披露完毕，中信证券研究部金融产品组对出现在一季报中前10大流通股东中的私募产品进行了统计分析。私募一季度持股呈现四个特征：偏好中小板股票，资金从防御型行业流向强周期行业，结构化产品较非结构化产品更为活跃，私募在十大流通股东中的排名呈前移趋势。

　　根据A股上市公司2012年一季报，在215家上市公司的前十大流通股东中，出现73家私募基金投资顾问所管理的142只证券投资信托产品，共计出现 315次，合计市值达到75.93亿元。一季报出现的私募基金中有137只基金在2011年年报就已进入十大流通股东，其余178只私募基金则是一季度新进入者。2011年年报就已进入前十大流通股东的137只基金中，有50只私募基金持有上市公司股份未发生变化，43只私募基金减持，44只私募基金增持。

　　从绝对数值和环比增速观察，进入前十大流通股东的信托计划在中小板股票的投资活跃度指标均领先主板和创业板的同类指标。持有中小板市值超越上海主板市值，历史上第一次排在第一位。创业板在五项活跃度指标的环比增速中表现最差，除投资顾问数量有所增加外，其余指标均为负增长。高估值泡沫、新退市制度即将实施及新股发行审批权限的放宽对于私募投资创业板股票的热情形成打压。

　　对比去年底，从流入流出行业的分布看，电子元器件、基础化工、电力及公用设备、家电和机械是流入资金最多的5个行业，分别流入1.86亿元、1.84 亿元、1.82亿元、1.80亿元、1.53亿元和0.96亿元；食品饮料、农林牧渔、电力设备、传媒和医药是流出资金最多的5个行业，分别流出3.74 亿元、2.75亿元、1.09亿元、1.05亿元和0.93亿元。从资金净流入的情况看，防御型行业，如食品饮料、医药、餐饮旅游等整体呈现资金净流出态势；而强周期行业，如电子元器件、基础化工、机械等则呈现资金净流入态势。

　　从十大流通股东信息反映的私募基金行业配置分布看，机械、基础化工、医药、电元器件和计算机是私募产品出现次数最多的前5大行业，在上述行业上市公司的一季报十大流通股东中，私募基金出现的次数依次为31次、31次、27次、27次和24次。从市值分布来看，医药、电子元器件、基础化工、机械、电力及公用事业为市值前五大行业。与2011年年报相比市值前五大行业相比，农林牧渔、计算机排名跌出前5，而机械、电力及公用事业则为新进入的行业。

　　与非结构化产品活跃度指标增减不一相比，结构化产品的持有市值、上榜投顾数量、产品数量、出现次数、持有上市公司数量均呈现正增长。今年一季报前十大流通股东中包含结构化信托计划的上市公司数量增加9.76%，投资顾问增加13.63%，信托产品增加 17.07%，出现次数增加25.3%，持有市值增加37.1%。除投资顾问外，其余四项指标环比增速近两个季度呈现连续改善的趋势。投资顾问环比增速指标以近四个季度数据观察，呈企稳回升态势。

　　私募在十大流通股东中的排名呈现前移趋势。出现在前十大流通股东中排名第一的产品数量为16只，较2011年年报的9只增加7只。进入前5大流通股东的次数为145次，较2011年年报的136次增加9次。私募基金持股比例超过流通股本10%的上市公司有9家。共有11只信托计划在2012年一季度末持有上市公司流动股份比例超过5%。管理这些信托计划的投资顾问主要集中在鸿道投资和武当资产，其中鸿道投资有7只产品入围，武当资产有3只产品上榜。