热点跟踪：利好消息引爆环保板块 【主题背景】
在5月4日热点透视《利好消息引爆环保板块》中，我们首次对环保板块进行了分析，且提示的巴安水务(300262)连续三涨停。消息面上，"十二五"期间，我国环保累计投入要超过5万亿人民币，而市场上环保板块行情也从上周五延续至本周二。而在诸多节能减排新政中，环保设备制造环节被一致看好。
【投资策略与机会分析】
近日，国务院副总理李克强在布鲁塞尔表示，"十二五"期间，中国环保累计投入要超过5万亿人民币，节能环保领域的潜力巨大。市场对节能环保板块的热情再度被点燃。【资本内线】认为，在当前宏观经济增长、及调控政策存在诸多不确定的大背景下，环保水务是少数投资增长较为确定的领域之一。无论是此前"十二五"环保规划中的3.4万亿投资，还是日前李克强总理在出席中欧城镇化伙伴关系高层会议中提及的"十二五"将累计投资超过5万亿用于节能环保，都与"十一五"期间2.2万亿环保投资有50%以上的增长。历史经验显示，每个5年计划的第2-3年环保投资都会较快增长。
因此，虽然与2010、2011年的政策预期炒作相比，当前环保水务板块的总体估值波动区间有所缩窄，但节能减排重点投资领域的企业盈利却有望在2012、2013年持续较快增长，板块仍然会存在一定的投资机会，我们建议继续关注。我们认为，此次李克强副总理的讲话是一个信号，后续还将有不断的政策催化。首先，我们预计5-6月份脱硝补贴电价将上调至1-1.2分，刺激整个脱硝市场快速启动：其次，系列产业规划政策近期陆续出台，《全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划(2011-2015)》已近期率先出台，再生水利用的相关政策很可能超出市场预期。
目前环保行业上市公司发布一季报中，多数公司超预期。一季报业绩增速最高的有两类企业：一类是盈利模式占优、高速增长的行业龙头，如碧水源(300070)(同比增速55%)、桑德环境(000826)(同比增速40%)，九龙电力(600292)(同比增速1536%)。我们认为此类企业全年业绩增速有保障：另一类是设备提供商，11年业绩受行业整体投资不达预期、工程进度放缓拖累，多数项目集中一季度交割拉升季报业绩，如中电环保(300172)(同比增速64%)、巴安水务(300262)(同比增速61%)，但是全年业绩增速低于一季报概率较大。
在后续政策中，我们认为仍有系列政策催化。建议两条主线选股，一是结合市场空间、竞争优势等精选的细分行业龙头，关注桑德环境(000826)、碧水源(300070)：二是受益于脱硝补贴电价上调的九龙电力(600292)、龙净环保(600388)以及受益于《全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划(2011-2015)》出台的碧水源(300070)。另外，建议关注"节能"概念股，包括建筑节能和工业节能，按产业链划分可包括节能设备材料商和节能服务商。涉及上市公司有烟台万华(600309)、开山股份(300257)、盾安环境(002011)。
另外，在涉及废水、废气、废物的各种节能减排新政中，市场一致看好产业链中游，即环保设备制造环节。节能环保无外乎废水、废气、固体废物的处理和再利用，以及对高耗能产业的节能减排控制。而今年一季度，种种利好政策同时指向了环保产业的中游--设备供应商。在节能环保的整个产业链上，上游排污厂的投资商多为政府背景，年利润率最多8%，且十年难以收回成本。下游咨询服务业也赚不到钱。最赚钱的就是中游的设备提供商，尤其是有专利技术的设备制造企业。国家大力推进节能减排，利好大量减排设备商，其中余热利用和电机变频调速节能是工业节能的两大重要途径，未来节能设备供应商将加速发展，比如包括海陆重工(002255)、川润股份(002272)、华光股份(600475)等在内的余热锅炉领域的上市公司。
桑德环境(000826)
今日主力净流入：-808.46万元
主力净比：-6.10%：今日超大单净流入：228.89万元 超大单净比：1.73%
【中财内线5月11日消息】 收评： 午后市场持续调整，2400点被无情跌破。从目前的市场的资金活跃度来看，短期多方十分无力，沪深两市成交量是持续萎缩。【资本内线】通过观察全天的资金流向变化来看，沪深两市资金净流出51.77亿元。其中沪市净流出40.81亿同昨日相比资金流出加大：深市净流出10.9亿元同昨日相比资金流出持续减小。本周市场资金持续净流出，但市场成交量在不断缩减，多空双方的观望情绪都比较浓厚，不排除空头情绪可能还暂时未释放完毕。而且近期在沪市成交量再度下降的情况下，资金净流出却出现了放大的迹象，表明主力资金还处于流出状态之中。【资本内线】预计下周初市场可能还有继续回调继续探底的预期，预计支撑在2380-2365点区域附近，如果能在这一带实现探底企稳，市场可能会再度出现一波反弹。反之股指将继续回调至半年线。 | 
