碧水源：膜法水处理工程继续高速增长趋势

　　2012年上半年实现收入4.7亿元，同比增长133%，净利润7851万元，同比增长34%，合EPS0.15元。其中二季度实现收入3亿元，净利润7095万元，合EPS0.12元。收入、利润总额同比保持高增速，分别增133%、73%。BT业务贡献，投资收益同比增615%。收入净利润增速不匹配。地方合资项目带动公司异地稳步扩张。维持“推荐”。预计公司2012、13年净利润5.8亿、8.7亿，EPS1.05元和1.58元。当前股价对应2012、13年市盈率分别为29x、20x。