雏鹰农牧：灵活销售策略保障业绩增长

　　长江证券

　　雏鹰农牧今日公告2012年半年度报告，营业收入为7.42亿元，同比增长53.98%；归属于上市公司股东的净利润1.90亿元，比上年同期增长33.63%；每股收益0.36元，上年同期为0.27元。仔猪销量大幅提升带来业绩稳步增长：营业收入大幅增长主要源于公司生猪产品销量大幅提升，其中仔猪的销量大幅提升对公司营收贡献最大。“雏鹰模式”确保快速扩张，量增较为确定：公司作为一家拥有现代化管理体系的生猪繁育企业，核心竞争力是其生猪养殖模式即“雏鹰模式”。长期看好公司未来的规模扩张，基于公司近几年的新增产能释放以及对于2012~2013年猪价的判断，预计公司2012~2014年EPS为0.91、1.32和2.22元，给予“推荐”评级。