上海钢联：申请银行授信 启动外部资金

　　海通证券

　　公司8月3日公告：下属在线交易及融资服务平台——钢银电商，拟向银行申请1.5亿元综合授信，公司为其提供连带担保责任；钢银电商采用货物与账户质押结合的方式为公司提供反担保。公司将在9月4日股东大会通过后，根据实际经营需要，与银行签订协议。同时，公司通过浙商银行，向钢银电商提供2000万元委托贷款，年利率6%，既为闲置自有资金找到更好的使用途径，也相当于变相为钢银增资。大宗品融资服务正式引入外部资金释放积极讯号，将打开盈利想象空间。更多的增值服务将以融资服务为契机引入。公司前期已公告，2012年上半年同比增长10-30%。虽然钢铁市场极度低迷，但公司连续多个季度逆势仍取得稳健快速增长，侧面不断验证其基于深度产业数据展开的衍生服务强大的成长动力。维持公司2012-2013年EPS分别为0.70元和0.94元的预测。大宗品融资服务正式引入外部资金释放积极讯号，将打开盈利想象空间；而CME螺纹钢掉期有望在四季度上线。因本年仅剩最后一季度，更大业绩弹性将在明年释放。按照2012年30倍估值，目标价21元，维持“买入”评级。