PMI首度回升　宏观经济能否触底反弹？

　　10月1日，9月份的PMI发布。数据显示，9月份制造业PMI报49.8%，较上月回升0.6个百分点，这是该指数自今年5月份以来首现回升。

　　从11个分项指数来看，9月份只有产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数略有下降，其余指数均不同程度回升，尤其是新订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显。其中，新订单指数上升1.1个百分点报49.8%，生产指数升上0.4个百分点为51.3%，新出口订单指数、进口指数分别上升2.2个百分点、0.7个百分点，报48.8%和47.7%，购进价格指数回升4.9个百分点至51%。

　　此轮经济低迷是从2012年5月份开始的。中国制造业PMI指数出现了连续4个月下滑，且在8月份跌落至50%以下，报49.2%。这也是该指数自去年11月以来再度跌破50%荣枯线。

　　受困于低迷的经济表现，今年5月开始，国家发改委集中批复了多个项目规划，被外界认为是缓解经济下行、提振经济的一项刺激性政策。在随后的6月8日，中国人民银行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率。自此，中国宏观经济政策开始正式转向了稳增长。

　　政策微调的信号传来后，地方政府都开始蠢蠢欲动，启动大规模投资来促进经济增长。截至目前，已有13个省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，投资计划涉及的总金额也在不断刷新，并且扶摇直上，根据不完全统计，已有12.8万亿，平均每个省市投资额约1万亿元。

　　新一轮基础设施建设的启动及前一轮稳增长政策效应的逐步释放，将带动与之相关行业需求的回升。再加上，近期欧美等发达国家新一轮宽松货币政策效应的逐步显现，以及9 月美国消费者信心指数大幅回升可能进一步刺激消费需求的上升，这将更有利于出口数据的恢复，预计后期出口逐渐回稳并呈恢复性增长。“我国经济触底反弹的迹象已经较为明显。”孙飞说。

　　然而，并非所有人都如此乐观。正略钧策管理咨询顾问陈和午在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，9月份的数据仅仅是一个月份的，有可能在后面的几个月内出现反复。在中国出口形势依旧不乐观，内需市场也迟迟打不开的局面下，单就此来判断中国经济回暖尚有些不足。

　　更加令人担忧的是，虽然大企业有了回暖迹象，广大的中小企业仍旧处在水深火热之中。汇丰银行公布的报告显示，中国9月汇丰制造业P MI预览值降至49.4，低于上月终值49.9，在8月短暂反弹后再次回落。如果9月终值不出现大的变化，汇丰制造业PM I就已连续3个月处于荣枯分水岭线50下方。“综合各方面因素来看，中国经济形势并不是很乐观。”陈和午说。

　　陈和午表示，中国经济要想实现真正的回暖需要国家实施一系列根本的改革。例如，加快收入分配的改革，以此来拉动内需；彻底地打破垄断，激发民间资本活力；进一步加快减税步伐，提高中小企业活力等等。