数字政通：有望拿下更多以数字城市大单

　　北京数字政通（300075）科技股份有限公司（数字政通，300075）日前公告称，中标洛阳市数字化城市管理数据建设、应用软件开发和实施项目，中标总金额约3000万元，占公司2011年经审计营业总收入的24%，其中应用软件开发与实施1902万元，数据建设1056万元。根据公司以往订单的执行周期，我们预计该合同大部分收入将在2013年确认。

　　数字洛阳明年年底建成，综合化数字城市管理成趋势。2012年6月数字洛阳地理空间框架建设工程项目正式启动，预计2013年年底建成验收。数字洛阳包括洛阳市基础地理信息建设和典型应用示范建设等多项内容，数字化城市管理系统将成为数字洛阳的有机组成部分，融入综合化数字城市管理的大平台。

　　又一个二三线城市整体解决方案项目，印证千万元大订单常态化的判断。洛阳市常住人口680万人，2011年GDP为2717亿元，属于典型的中部三线城市。公司此次中标的洛阳数字城管项目包括定制软件和上游数据采集业务，印证了我们之前对于地方政府更愿意接受整体解决方案和千万元大订单将呈常态化的判断。我们从洛阳市政府采购网了解到本次招标是洛阳数字城管一期工程，预计还有后续项目进行招标。

　　数字政通公司客户分布在华北、西北、华中、华东等全国各地，没有明显的地域特征。短期内公司将重点拓展一批管理理念较先进、财政预算有保障的城市客户，我们按全国250个优质城市客户，每年15%～30%更新和运维费用，公司市占率40%估算，公司在5亿元营业收入之前不会碰到明显的瓶颈。我们认为洛阳项目具有大型项目的市场示范作用，有助于公司未来中标其他城市的综合化数字城管和社会管理项目。

　　我们上调数字政通2012年订单金额预测值至2.9亿元（原预测值为2.7亿元），相应地维持2012年EPS预测值为0.93元，上调2013－2014年EPS至1.29元和1.49元（原预测值为1.20元和1.48元），我们给予公司2013年25－30倍PE，上调目标价至32.26-38.70元，维持“买入”评级。