桑德环境：异地开拓 获河北垃圾焚烧订单

　　长江证券

　　河北省巨鹿县人民政府与桑德环境资源股份有限公司于2012年11月13日在河北省巨鹿县签署了《巨鹿县生活垃圾焚烧发电工程项目合作框架协议书》，双方就区域相关固废处置事宜达成了合作意向。该项目目前处于前期准备中，按照垃圾焚烧处理项目建设期为18个月计算，预计此次项目最快将从2014年开始贡献业绩。从环保行业未来发展前景来看，固废是其中发展较快的领域之一，桑德环境作为固废行业的龙头企业，拥有完整的固体废弃物产业链业务，将受益于“十二五”期间行业的快速成长，随着公司建成项目的逐步增加，良好的示范效应或可促进公司未来的快速成长。对公司2012-2014年的业绩预测为0.86、1.12和1.45元，对应目前股价估值为26倍，20倍和15倍，看好桑德环境未来在固废领域良好的发展前景，维持“推荐”评级。