| 本周18大胜利闭幕，新一届中央领导集体产生，但是市场并未如预期那样走强，相反却出现下跌。周一，股指一度出现弱反弹，但是走势却明显趋弱；周二，受到住建部关于无意放松地产调控，在地产股大跌拖累下，股指出现大跌；周三，股指虽然出现反弹，但是；在接下来的周四、周五，大盘继续出现下跌。全周下来，上证指数下跌2.63%，深证成指下跌2.85%，中小板指下跌3.64%，创业板指下跌2.45%。盘面看，本周，市场整体表现相当低迷，成交量一缩再缩，一直处于地量状态，随之而来的是人气到了冰点，相关个股普遍出现下跌，尤其是中小盘股纷纷大跌，深证成指、中小板指已经双双创下调整新低，前期受到炒作的热点，本周出现加速退潮。而权重板块表现也好不到哪里去，地产、金融等支柱板块本周也均出现集体下跌，导致股指跌跌不休。 新一届领导层产生，新当选总书记就职演说让人耳目一新，为之一振。对于未来几年的新领导层，我们报以乐观期待。但是就股市而言，更是重视的是短期效应，考虑到新领导层尚需一段磨合，熟悉工作，因此短期之内，指望有重大改革似乎也有点操之过急。在政策面相对真空期，目前能够对大盘形成支撑的也就是经济增速企稳，不过这对大盘正面刺激效果有限，更多的是体现在有效避免出现大幅下跌。技术面看，深证成指、中小板指已经出现破位下跌了，9月份以来形成的区间底部宣告失守，这技术上的走势骤然恶化，预示后市继续出现较大幅度调整的可能性很大。展望下周，我们认为，大盘或继续惯性下探，随着深成指、中小板指创下新低，沪指跌破前期低点的可能性也随之迅速增大。 策略上，我们建议投资者在谨慎中也应保持一份乐观。目前的风险主要还是结构性风险的释放，对于那些缺乏基本面支撑、估值偏高的中小盘股，保持距离，对于估值处于历史底部的权重周期股，出现调整，可以适当部署。 板块方面，我们建议投资者适当关注建筑材料板块。短期趋势已经明朗，目前行业的主要矛盾在于对行业中期趋势(明年)的判断，我们认为往后看2-3 个季度，行业有几点比较明确：一是房地产投资和新开工在启稳，后续有望有一定的复苏，中央投资和基建投资仍将保持环比改善的态势，只不过，从目前情况来看，这两者复苏力度较弱；二是从目前行业内上市公司在建工程和固定资本支出情况来看，明年行业新增供给有望大幅下滑，其中西北西南两广地区可能仍然较多，东部地区基本很少；三是从需求端和盈利情况来看，今年7-8 月份是行业左侧拐点；行业基本面已经见底，并有望弱势复苏，对行业没必要悲观，而应该开始积极寻找投资机会；我们认为后续的投资机会一是估值出现安全边际(安全边际的确定标准可以参考过往的PB)，二是寻找自下而上的公司机会。 |
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GMT+8, 2024-11-22 07:30
