山东神光：软着陆有难度股市走软

　　1、周一沪深股指低开缩量震荡，全天多在前收盘之下运行。

　　沪指回到2300点整数关下方，暂时在5日线企稳，收跌0.9%，成交551.3亿元，较上周五萎缩20%；深成指的表现略强于沪指，收盘仍站在60日均线之上，跌幅为0.77%，成交519.6亿元，较上周五萎缩14%；中小板指收跌1.3%，回到60日线下；创业板指跌幅最深，为1.74%，收盘刚好破5日线。导致周一股指走弱的主要因素来自消息面。国家统计局周一公布，3月份全国居民消费价格总水平CPI同比上涨3.6%，略超此前市场预期，而全国工业生产者出厂价格PPI同比下降0.3%，是为28个月来首次负增长。虽然有专家表示，CPI下行趋势未变，不影响二三季度通胀总体回落格局，但是市场对货币政策放松空间有所担忧，且实体经济疲软是事实，因此部分谨慎的投资者选择离场观望。此外，本周虽然只有1只新股发行，IPO有放缓迹象，但是在审企业数量破600家，海量的排队企业给投资者心理带来不少的压力；西班牙国债拍卖成绩差，欧债危机恐再次爆破等，也对行情构成明显的压制。

　　2、从技术面来看

　　周一沪深股指双双以缩量小阴线报收，沪指收盘在次低点，显示短线仍有一定的下跌动能需要释放，行情再次回到弱势之中。从沪指30分钟K线来看，MA5、MA10、MA20和MA60等多条短期均线集中在2293-2298点之间，短线如无利好消息配合，向上突破的难度较大。从时间周期来看，本周的时间拐点集中在周初和周末，其中周一(4月9日)不仅是甲子周期的转折日，而且是2011年8月9日低点2437点以来8个月的时间，还是1999年4月9日局部高点1210点以来13年的时间；周五(4月13日)是黑色星期五，也是螺旋周期的一个重要时间拐点，周日(4月15日)是2010年4月15日局部反弹高点3181点以来整2年的时间。结合周一的盘中表现来看，周初见短线低点后有望继续反弹，收盘可能在周高点附近，因此，短线虽有震荡，但仍有反弹可期，不过反弹高度仍需关注成交量的变化。未来3个交易日的生命线依次位于2287、2268、2260点，其中周二的生命线略高，可能会有震荡，不过下半周的生命线位置较低，支持短线反弹的出现。

　　3、从盘面看

　　黄金、高速公路、水泥等极少数板块上涨，绝大多数板块下跌，农林牧渔、教育传媒板块跌幅较大。行情整体趋弱，ST板块借机飙升，两市共有12家ST个股涨停，短期内ST板块可能是盘中的主要热点，可适量关注。美国经济复苏速度放缓，QE3的呼声再起，黄金价格止跌回升，黄金股小幅上扬，但成交量并未增大，后市方向不明；钢铁、水泥板块前期下跌较多，在行业利好的影响下小幅上涨，海洋能源开发个股前期跌幅不大，国土资源管理局有关开发海洋资源的政策对相关公司股价影响较小，从一个侧面证明了整体格局处于弱势之中。

　　4、操作策略：

　　本周主要经济事件是3月份和一季度宏观数据发布和亚洲国家的央行决策。从周一公布的CPI、PPI数据看，我国经济软着陆带着硬，硬就是反复的CPI。预计一季度我国进出口基本平衡，外贸经济平衡的代价是内部经济失衡，这就是软着陆的实质。在此背景下，股市走强是小概率事件，操作上建议轻仓观望。