郭树清：证券行业别取不义之财

　　证监会主席郭树清昨天在券商创新发展研讨会上表示，当前我国证券公司和证券行业处于历史上最好的发展时期，紧紧围绕实体经济内在需要进行创新。同时，他也强调，证券公司强化诚信责任和法律意识，把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。

　　郭树清说，我国目前仍是高储蓄国家，每年新增资本总量居全球第一，但储蓄向投资的转化还不够顺畅，造成严重资源错配和浪费，“两多两难”问题突出，即中小企业多、融资难，民间资本多、投资难。其既根源于金融市场发育不平衡，也涉及到体制因素。在此背景下，券商可以利用此契机，加快产品、业务、机制创新，促进储蓄向投资有效转化，为不同成长阶段企业提供差异化服务。

　　目前，我国证券行业的金融创新迎来了历史最好时期，一是我国产业结构调整、转变发展方式的进程在日益深化；二是财富管理已成为全社会的迫切需要；三是利率和汇率市场化改革正在加速深化，金融产品定价和风险管理成为企业和家庭极为现实与普遍的需求等。

　　郭树清强调，证券行业的创新必须紧紧围绕实体经济需要。只有紧紧抓住国民经济的关键领域和薄弱环节，证券行业的创新才具有强大的生命力，切实为中小企业、文化创意企业、科技企业和现代农业等产业发展提供服务。要坚持提升资源配置效率的改革导向，积极探索利率互换、国债期货、商品期权等金融工具创新，为实体经济提供间接服务。要坚持自主渐进、互利共赢、风险可控的开放路径，从增强金融业和国民经济实力的需要出发，不搞行业与部门的自我封闭和狭隘的自我保护。

　　郭树清还表示，证券行业要学习和借鉴发达国家的经验和教训，要注意把握几项原则，一是严格区分公募和私募，逐步完善投资者适当性制度；二是永远不要做自己不懂的产品；三是不取不义之财，不能蒙蔽客户、欺骗客户，这是好的投资银行和差的投资银行的根本区别；四是要将风险敞口始终保持在可以控制的范围内；五是时刻做好经营状况向最坏方向发展的准备。

　　郭树清最后指出，将用最严格、最严厉的措施，强化证券公司诚信责任和法律意识，把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。最后他强调，证券公司更要承担好社会责任，决不能让华尔街式的少数金融机构与社会大众的分裂，在A股市场出现。

　　券商创新大会出炉5厘米厚“核心”文件

　　业内期待已久的“券商创新大会”昨天开幕，不负众望，证监会制定《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》，昨天向社会公开征求意见，该意见稿明确了未来证券公司创新发展的11大类措施。

　　昨天的券商创新大会，题为“证券公司创新发展研讨会”，充分体现了监管层的良苦用心，将这个会议作为一个平台，让监管层和券商代表充分沟通，了解券商发展的真正需求。手捧着近5厘米厚的券商创新扶持文件，券商代表个个面带微笑，他们向记者表示，对未来行业发展充满信心。现场能容纳400人的会场座无虚席。

　　这11大类措施包括提高证券公司理财类产品创新能力、加快新业务新产品创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围、支持跨境业务发展、积极改善证券公司改革开放创新环境等。

　　现场实录

　　中信证券(600030,股吧)：缺乏创新导致证券行业低水平竞争

　　中信证券董事总经理刘威指出，缺乏创新导致证券行业低水平竞争。在2002年-2005年的熊市洗礼中，规范经营成为证券业的生命线，逼迫证券业经营走上保守、被动的通道服务模式。

　　在这种商业模式下，就固定收益业务而言，整个行业呈现三个显著的状态，一是资本杠杆几近于无，而美国证券业相当保守的杠杆倍数为15倍；二是106家券商陷入低水平的同质化竞争中，所有的券商主要收入来源均来自传统的“通道型”业务收入；三是产品创新、主动进取的空间有限，限制了证券业最活跃的固定收益领域的创新功能。