上交所总经理：经济转型中蕴含巨大投资价值

　　证劵时报网报道，上交所总经理张育军6月14日在证券市场形势分析与证券公司创新工作座谈会上表示，长期看好中国经济转型和中国资本市场发展，经济转型中的中国资本市场有着重大的投资价值和投资机遇。

　　张育军说，在近期中国经济增长速度放缓，一些指标低于预期的情况下，部分市场人士有看空和悲观的情绪是可以理解的。但是，作为资本市场的参与者，更应该用全面、长远眼光来看待中国资本市场的战略机遇和投资价值。

　　张育军认为，首先，中国经济发展速度有保障，党中央、国务院对此有着清晰的规划。中国继续处在工业化、市场化、国际化、城镇化阶段，存在巨大的需求和空间，能够保障较高的经济增长速度。其次，在关注经济增长速度的同时，更要关注经济运行质量。党中央确定的科学发展观，决定了经济结构调整的长期主题和战略任务，在这一过程中，经济运行质量将不断提高。从产业角度讲，除了看到传统产业产能过剩，还要看到有很多短缺产业和正在兴起的新兴产业，如科技、教育、医疗卫生、文化创意、食品安全等服务业和大消费行业，甚至很多产业还没兴起，如娱乐业、养老产业等。国民经济的薄弱部分还有很大发展空间。由于产业不平衡，中国经济发展远没到头。第三，要看到中国地区发展不平衡。东南沿海地区确有经济增长速度放缓的现象，但东部、中部、西部存在巨大差异，中西部很多地区仍然保持着很高的增长速度。广大农村地区还远远达不到城市的要求，还需要大量的投资改造。投资人要善于在中国经济转型中看到巨大的投资机遇，要看到在中国经济转型中资本市场存在巨大投资机会。

　　张育军强调，应该看好中国资本市场的投资价值。这是因为：第一，如果看好中国经济和中国经济转型，就必然看好中国资本市场。目前，上证50指数还不到10倍市盈率，上证180指数是11倍左右，上证380指数也就20倍左右，已有评论家指出，今年是进入市场的前所未有机遇期。第二，虽然国内有些机构看空中国市场，但同时一些精明的、专业的长期投资机构看好中国市场并在不断进入，QFII额度虽不断增加但仍然不够，国外金融机构来中国谈判时，第一件事就是希望中国开放市场。国内社保基金也在不断开设账户。投资者应该研究、观察那些专业的、经验丰富的机构投资人行为，用更长远眼光看市场。第三，全球金融危机已历经5年，风险在不断释放。有一种说法是：空头情绪最大化时候，往往就是市场的底部所在。巴菲特谈价值投资，其精髓就是人弃我取。所以，尽管不能准确预测市场的底部在哪里，但市场现在正运行于底部区域，市场参与者要在困难中看到光明，看到希望。

　　张育军表示，上交所将进一步推进市场的改革创新，进一步提升市场的投资价值。上市公司是投资价值的源泉。要进一步改善上市公司治理，提升上市公司质量，促使上市公司运作更加规范，透明度更高。要进一步改善上交所上市公司的结构，改变上市公司结构单一的状况。根据我国产业发展方向，进一步鼓励农业、食品、文化创意产业、医疗卫生产业、科技自主创新产业等企业上市，使上市公司行业更丰富，市场投资品更丰富；进一步通过产品创新、业务创新培育投资人队伍，特别是长期投资者队伍。我们也鼓励基金公司推出更多的产品，也鼓励阳光私募、私募股权基金、创投、养老基金等长期资金入市；进一步鼓励、支持上市公司制定更加透明、具体、稳定、持续的分红政策，提高蓝筹股市场的价值；进一步改善市场政策环境，关于股份增持、股份回购方面的政策，以及融资政策的优化等内容，监管部门都在认真研究。