航空运输业即将“起飞”

　　携程旅行网数据显示，有多家航空公司发布通知称，自7月5日起，成人旅客乘坐800公里(含)以下航段，燃油附加费下调20元，由70元调整至50元；800公里以上航段，下调30元，由130元调整为100元。

　　这是今年航空燃油附加费第三次下调，原因是航空煤油价格持续下跌。国家发改委近日核定，7月份航空煤油(标准品)进口到岸完税价格为每吨6768元，比上月下跌741元/吨，跌幅为9.87%。

　　根据信达证券的测算，此次航油价格下调后，按照2011年加油量计算，可以使中国国航、东方航空、南方航空的燃油成本分别减少18.6亿元、21.9亿元、27.8亿元，占一季度营业总成本的8.19%、11.19%和11.86%。

　　信达证券交通运输行业分析师冯磊表示，航油价格下调对航空业构成实质性利好，缓解航空公司成本压力。目前航空公司面临的最大负面因素就是高企的油价。2011年三大航企的航油成本占运营成本比例超过40%。2012年一季度三大航空公司净利润同比下滑幅度皆超70%，主要原因就是油价涨幅过高。

　　与此同时，传统的暑期运输旺季来临也给航空公司业绩增长带来支撑。历史数据显示，每年的7、8、9三个月，是传统的暑运旺季。南方航空预计，暑运期间，公司承运的旅客将达到1902万人次，日均旅客运输量将达到20.7万人次，与去年同期相比增长7.3%。

　　“高考结束后，国内市场需求开始有所好转，国内市场票价同比增速虽然有小幅下滑，但仍然高于去年，客座率也回到了82%以上。”平安证券交运行业分析师孙超表示，随着暑期旺季的到来，预计票价将有明显的上升，今年暑运业绩将与去年基本持平，甚至略超去年。三季度航空盈利将超出市场预期。

　　综合来看，冯磊认为，考虑到油价下调的滞后效应和即将迎来7-8月暑运旺季，伦敦奥运也将刺激欧洲航线反弹，预计航空运输公司的业绩在6-8月环比出现明显改善。建议关注航空股在油价下降和旺季效应刺激下业绩环比改善的交易机会，其中东方航空二季度业绩改善最为显著。