消费电子亮点频现 券商看好精密制造行业

　　超级本、IPAD、智能电视和智能手机不断掀起新的消费浪潮，也催生了股市对相关概念股的追捧。机构认为，在超级本产业链上，金属件和替代材料纤维厂商将大受益；智能手机产业链上，声学配件、连接器、触摸屏等相关厂商也将持续受益；随着智能终端的发展，上游元器件的需求也在成倍增长。

　　“超级本”是英特尔2011年6月份推出的具有创新意义的笔记本电脑，更轻、更薄、更快的“超级”笔记本电脑成为众多PC厂商的救命稻草。英特尔预计，2012年底“超级本”将占到个人消费者笔记本市场40%的份额。在“超级本”概念提出没多久，众多PC厂商立刻就响应了起来，宏碁、三星、东芝等各地品牌都争相推出了自己的超级本，而包括联想、华硕、惠普、戴尔在内的不少厂商也纷纷预定在年内推出产品。

　　中金公司表示，由于必须用金属件等材料才能做薄、才能带来质感的体验，“超级本”将采用金属件方案。若“超级本”全球渗透率达到20%，金属件产能需求将增长150%。在此背景下，长盈精密（300115）等掌握金属件国际化研发团队和500 台设备（五月到位产能）的厂商将确定性受益，Intel更是将其列入“超级本”阵营。

　　在金属件供需结构无法缓解的状况下，替代材料如碳纤维是较佳的替代方案。戴尔发布全球基于碳纤维方案的“超级本”。中金公司认为，劲胜股份（300083）已有较好技术储备，劲胜股份在碳纤维上具有储备较强的院士级专家技术团队，目前已有2 条生产线，与三星等客户合作开发，目前良率理想。劲胜目前的方案中，碳纤维价格将比金属件方案下降30%，若采用新的工艺和碳纤维+塑胶方案，预计进一步下降。

　　下一代iPhone 三季度发布，机构预计新一代iPhone 在外形、显示体验、声学体验上都创新力度较大。智能手机产业链上的公司也受到关注。安信证券表示，目前在智能手机产业链上得到关注比较多的公司，如长盈精密、信维通信（300136）、劲胜股份和卓翼科技（002369），虽然其业务各有不同，但业务和工艺流程都具有相同点： 模具能力、设计能力和精密制造能力是技术的关键；产品定制化程度较高，且都有向上游延伸进入模具制造和设备制造领域，向下游延伸进入整机组装和代工领域的可能性——这是因为他们都属于精密制造行业。精密制造业仍然是欧美日企业的天下，目前已经出现向中国转移的趋势。

　　智能电视产业链尚需苹果和三星来引领。中金公司对智能电视进行梳理，看好智能电视未来换机周期，认为在操作系统具备后，人与电视的互动，电视与电视的互动，以及电视与家庭的互动是未来方向，摄像头模组、语音技术、金属件、无线通讯模块是新增需求。目前产业链对智能电视期待很高，但产业链在等待苹果和三星产品下半年逐步的发布，才能找到创新和模仿的方向。

　　中金公司认为，下半年是成长性电子股表现的时机。成长性电子股的典型代表是精密制造和安防行业，歌尔声学（002241）、长盈精密、海康威视（002415）、大华股份（002236）在去年保持快速成长后一季度仍将保持50%左右甚至更高的成长，下半年是成长性公司表现的最佳时间。

　　中金公司同时提醒，对电子制造厂商而言，规模效应同样重要，只有收入过10 亿规模才可能入全球客户的法眼，才能持续研发。而那些收入在5 亿以下、利润2-3千万停滞不前的厂商已经错过技术创新的时代，很难复制歌尔声学等过去几年高成长的路径。