招商证券：市场继续调整的风险有所加大

　　一、行情综述：

　　周五沪深两市延续震荡调整态势。上证指数收报2394.87点，下跌15.25点，跌幅0.63%；深证成指收报10211.4点，下跌66.21点，跌幅0.64%；两市合计成交1470.6亿元，成交量与前一交易日基本持平。

　　二、市场分析：

　　消息面上，美股道指和原油期货昨日小幅反弹；我国4月CPI同比上涨3.4%，与市场普遍预期一致；在一季度货币政策执行报告中，央行将正、逆回购等流动性管理工具的重要性排在央票和存款准备金率之前，更可能通过公开市场操作释放流动性，降准的可能性有所下降，建议关注周末政策面消息。

　　沪指早盘延续昨日调整态势，在2400点上方窄幅震荡，午后受大宗商品普跌影响承压，尾盘跌破2400点和20日均线的支撑；医药、食品饮料板块涨幅居前，而军工、地产、机械板块跌幅较大。技术面上，沪指跌破上涨趋势线和关键点位，短期继续调整的可能性加大，而下方有30日线、60日线和半年线的支撑作用，预计下行空间有限。预计市场短期在2370-2430区间内震荡，若要重拾上行态势，需要量能和热点板块的配合。

　　三、操作策略：

　　市场继续调整的风险有所加大，建议投资者控制整体仓位，逢低吸纳业绩确定的大盘蓝筹如金融、煤炭和品牌消费类个股，短期关注医药板块估值修复的机会。