申银万国：大盘反弹预期不高

　　盘中特征：

　　受周边市场反弹影响，周二沪深股市高开高走、震荡反弹，最终上证综指收盘报2373.31点，上涨25.01点，涨幅1.06%，深成指收盘报10180.27点，上涨202.71点，涨幅2.03%。两市共成交1358亿元，增加69亿元。从盘口看，房地产、建材、食品饮料涨幅领先，分别上涨2.81%、2.39%和2.06%，而交通运输、钢铁和有色表现落后，仅上涨约0.5%左右。最终，两市仅7只个股涨停，个股涨跌比约为10:1.

　　后市研判：

　　根据目前行情，短线大盘仍以弱势整理为主，反弹预期不高，后市继续保持谨慎。

　　首先，从反弹原因看，主要是受到周边市场联动，加上沪市半年线支撑，但这些因素都属于被动性反弹，市场真正的内生性动力不足，持续性也较弱。

　　其次，从市场环境看，经济增速下行尚没有明显改观，政策预调微调的节奏和力度还难以把握，有较大的不确定性。从供求看，新股扩容持续，本周8只新股可日日“打新”，加上机构离场基金减仓及“大小非”解禁，资金压力仍然较大。

　　第三，从盘口看，酒类等弱周期、防御性品种的领涨，反映投资者对后市的谨慎预期。而涨停个股的减少又表明市场热点逐渐降温，活跃度和参与度下降。此外，股指期货交易持续贴水，目前价格低于沪深300指数标的20点，前20大空头持仓也超过多头6000多手，同样预示其对后市的谨慎预判。

　　操作策略：

　　保持谨慎，控制仓位，轻仓观望为主。