博云新材(002297)：刹车片业务将放量 未来值得期待

　　博云新材是我国先进复合材料领域龙头企业，主营产品包括飞机刹车副、航天用炭\炭复合材料、环保型高性能汽车刹车材料和高性能模具材料，依托国内粉冶领域泰斗中南大学粉末冶金研究院，技术背景雄厚。公司是飞机刹车副领域的老牌企业，拥有多年生产经验，生产的产品除了供应俄制图系客机和波音737客机以外，还涉及了国防军工行业。

　　目前公司最大的业绩增长点在汽车刹车片业务方面。借助在超硬材料领域的技术储备，公司在汽车刹车片方面发展神速，公司已拥有10项国家专利，3项美国专利，并成为中国一汽集团、东风汽车、长安汽车、上汽通用五菱、长丰猎豹、比亚迪、力帆汽车等汽车主机厂的主要配套厂家，技术和客户储备十分丰富。目前公司的刹车片产品在性能上和世界第一——日本的阿基勃罗公司的产品相差无几，但价格只是其十分之一，替代优势明显。值得关注的是，公司位于长沙麓谷高新技术产业开发区的新厂区，占地200亩，从最新了解的情况来看，新生产线正在调试当中，有望于今年上半年全面达产。新厂区建成后将使公司炭/炭复合材料和刹车材料的生产能力得到大幅提升，刹车片产能将由2010年的800万片增至2500万片，供给瓶颈得到根本缓解。产品档次也将从中低端向中高端拓展，从而拉动刹车片业务收入和利润水平的高速增长。

　　在原有的飞机刹车副方面，公司也亮点颇多，不仅在传统粉末冶金飞机刹车副领域处于领先地位，还在其他尖端领域取得了突破，炭/炭复合材料就是其中之一。炭/炭复合材料目前是生产火箭发动机喷管的主 要材料，受到了西方发达国家严密的出口限制。而公司研制出了多种以炭/炭复合材料为基础的火箭喷管，在该领域已经取得突破，现在已可以批量生产，成为了我国航天事业发展的坚实基础。同时，公司的炭/炭飞机刹车副也达到了国际先进水平。炭/炭飞机刹车副是现在波音和空客各类客机的主流刹车副，市场空间很大。公司已取得了多个机型的批准证书，市场渗透效果明显，未来在该领域的发展前景值得期待。炭/炭复合材料因其耐腐蚀的特性，在太阳能领域的应用也十分广泛，未来国内民用太阳能产业的高速发展也将带动公司炭/炭复合材料在太阳能领域的销量。

　　除了在刹车副领域的专心经营，公司还努力拓展产业链。通过与霍尼韦尔国际公司联合竞标，公司取得中国商飞C919大型客机机轮、轮胎和刹车系统独家供应商资格。公司积极配合国家大飞机项目战略，将通过非公开发行实施建设募投项目，以 本文来源于深圳红岭私募国际合作方式提升我国航空制造产业的整体水平，提高公司在飞机机轮刹车系统及其配件的研发、设计、生产能力和延伸公司航空产品产业链。据了解，增发方案有望于春节前后实施。虽然短期内该业务还不能贡献利润，但鉴于大飞机项目的战略意义，公司的长期发展可期。

　　二级市场上，该股处于区间震荡当中，蓄势较为充分，多重底构筑完毕，日线MACD指标也在低位金叉。鉴于该股良好的成长性以及业绩释放的确定性，我们认为目前该股安全边际较高，建议投资者继续关注，逢低吸纳。