北京首证：单边反弹结束震荡开始加剧

　　【今日市况】

　　周三两市大盘早盘高开后高位震荡，午后突然变盘大盘直线向下，最终沪指下跌超60点，盘面个股普跌，前期整体涨幅居前的传媒娱乐、家电板块领跌大盘。截至收盘，两市大盘双双收中阴线。板块也处于多数普跌状态，其中传媒娱乐、开发区、玻璃等板块跌幅居前，下跌幅度均在5%以上，跌幅最小的公路桥梁、非金属品、医疗器械板块也整体下跌超2%。指数方面，沪指报收于2391.23点，下跌64.56点，跌幅2.63%，成交1707.37亿，深成指报收10094.9点，下跌332.35点，跌幅3.19%，成交1569.15亿，两市合计成交3276.52亿，较上一交易日量能明显放大。

　　【周边市场】

　　美东时间3月13日16:00(北京时间3月14日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨217.97点，收于13,177.68点，涨幅为1.68%；纳斯达克综合指数上涨56.22点，收于3,039.88点，涨幅为1.88%；标准普尔500指数上涨24.87点，收于1,395.96点，涨幅为1.81%。

　　纽约黄金期货价格周二收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌5.60美元，报收于每盎司1694.20美元，跌幅为0.3%。

　　纽约原油期货价格周二收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨37美分，报收于每桶106.71美元，涨幅为0.4%，在美联储公布利率决定以前报每桶106.90美元。

　　周二欧股一路攀升，截至北京时间0:55，欧股整体形势风向标：斯托克600指数上涨1.77%，报269.56点。法、德、英股依次高收1.7%、1.4%、1.1%。银行板块涨3.3%，今年迄今已大涨近18%。

　　【后市研判】

　　今年以来，在股市回暖的背景下，沪深两市交易量明显上升，受益于此的券商股正得到基金的青睐。此外，市场普遍预期未来券商在高收益债券、金融衍生品、资产管理等业务将会有较好的发展前景。数据显示，2月份，18家上市券商实现营业净收入45.35亿元、净利润17.66亿元，营业收入环比回升55%，净利润环比回升176%。券商股在股市回暖时业绩回升会非常明显，且这类股票的业绩可预见性也非常强，未来券商板块存在各种提升要求。

　　消息面，1、商务部13日晚间证实美国、欧盟、日本将对世贸组织(WTO)就中国稀土、钨、钼等原材料出口限制提起诉讼，中国已收到来自三方的磋商请求。商务部条法司负责人认为，此前WTO针对中国稀土以及其他9种原材料的裁决对中国较为不利，但原材料产品出口政策目前尚未决定是否调整。如果中国败诉，可能将在合理的时间内，不得不调整出口配额、出口税收等措施。2、证监会要求券商在投资者教育、承销、投资和咨询环节四管齐下，全面防范炒新。其中，要求券商自营和资管业务不要跟风炒新；保荐承销收入，投行部门、保荐代表人提成和奖励不得与超募资金直接挂钩。证监会此举意在希望证券公司从承销、投资、咨询及投资者教育方面四管齐下全面防范炒新。如何看待下午盘大盘大跳水？我们认为，触发股指大跌直接因素是温家宝在人大会后记者招待会一系列表态。谈到房地产市场时，温家宝表态，房价远没有回归合理水平，未来房地产调控仍将坚定不移贯彻下去，这意味着未来房价还有很大下跌空间。对于7.5%增长目标，温家宝表示，中国的经济总量已经达到47万亿元人民币，在这个基础上，增长7.5%并不算低。如果一直保持这个速度，在经济总量不断增长的情况下，更不算低。这预示中国将告别高增长时代，未来经济增长将更侧重质量而非数量。支持年初以来反弹的几个逻辑中房地产调控有可能放松是其一，而随着内外经济形式日益复杂，涨幅政策可能转向保增长。总理的表态无疑给市场泼了一盆冷水。不过市场大跌恐怕还有其内在更为原因，年初以来，大盘出现单边上涨，未见像样调整，投机氛围再次盛行，并且变本加厉，妖股倍出，而这完全缺少基本面支撑，纯粹是各路投机资金在大肆炒作，经过长时间单边上涨后，获利盘相当丰厚，一旦风吹草动，纷纷离场套现。今日大跌，意味着单边反弹结束，后市大盘波动将加剧，不过说年初以来的反弹就此结束也为时尚早，毕竟总理表态其实也是市场所预期到的。展望后市，我们认为，短线市场风险需继续释放，大盘将惯性下跌。