金融观察家顾铭德
在新一任证监会主席推动下，沪深股市初见起色，以大盘蓝筹股为代表的上涨行情正在启动，但是，能否成功，还要克服千山万水，还有许多难点需要解决。其中如何正确对待绩差股行情也是重要问题之一。众所周知，沪深股市真正绩优蓝筹股为数不多，占总数最多10%左右，大部分股票业绩平平或者绩差，或者随经济周期波动。如果股市行情只有蓝筹绩优股，那么这种牛市只能称结构性牛市，不可能持久，只有大部分股票价格轮流上涨，普遍上台阶，才会有真正意义上的牛市。为此，我们必须打破一个观念，炒作绩差股行情等于投机，应当采取措施抑制、限制。这里，我们必须对中国的绩差股行情进行更具体的分析，不要把中国的绩差股与国外的绩差股混为一谈，也不要把主板市场的绩差股与创业板或新三板的绩差股混为一谈。特别对主板市场的绩差股、ST股炒作行情，要具体分析，不能一刀切，全盘否定。
其一，主板市场绩差股大多数是原来国企解困上市的企业。其股权结构特点是，国有股占大头、控股地位。这些绩差ST股不是简单退市问题，而是资产重组问题。每个地方都有这类股票。当年地方政府为了解困、丢包袱把这些企业包装上市，现在同样有责任把这些企业重组好，使它们成为合格的上市公司，而不能弃之不管，让国家和广大投资者买单。
其二，各地方正在进行金融改革，其中资产证券化是重要内容，大量国有资产需要盘活，发挥效率，需要证券化，即注入上市公司。这个证券化过程对国家、对地方、对上市公司、对投资者都有利。各地方这几年已经陆续在做这件事，这件事客观上将使主板市场上的少数绩差股一夜之间变成绩优股，这件事不是坏事，投资者炒作某些有可能被地方政府重组的绩差股也很正常，这也是绩差股行情延绵不断的因素之一。
其三，主板市场绩差股一般都是传统行业，股本规模小，这些企业资产结构调整相对容易。这些企业可以根据市场需求及时调整产品结构、产业结构，使主营业务迅速调整，从而改变绩差形象。
上述可见，沪深股市长年久经不衰的炒作小盘绩差股是有一定原因的，并非全部是投机、违规炒作。当然，我们反对利用内幕信息操纵股价，违规炒作，我们只是强调，对绩差股的炒作要具体分析，不要把它等同于恶炒新股，要允许绩差小盘股适当地股价活跃，高于平均水平，这是市场行为，有其存在的合理性和土壤。这不能等同违规或投机。
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