方正证券：创新提高价值 有望重拾升势

　　北京首证

　　方正证券(微博)的前身是浙江证券，泰阳证券的前身是湖南证券，两家公司均成立于1988年，是国内首批成立的专业证券公司。在二十年发展历程中，都曾有过辉煌的历史。2006年11月，方正证券联合控股股东方正集团注资收购泰阳证券。2008年3月，方正证券注册地从浙江杭州迁往湖南长沙。公司以湘、浙两省为重点拥有81家营业网点，覆盖全国15个省(市).2008年6月13日，证监会批准设立由方正证券控股66.7%，与瑞士信贷集团合资的瑞信方正证券有限责任公司，这是中国证券市场第二轮对外开放后首家批准设立的合资券商，瑞信方正注册地北京，注册资本8亿元，主要从事投资银行业务。与此同时，公司控股的中辰期货、泰阳期货合并为方正期货，方正期货注册资本增至2亿元，资本实力居全国第5.2008年7月，方正证券被评为全国A类券商，是湖南省唯一获得A类券商评级的证券公司。

　　日前在创新大会所提到的促进证券行业发展的11条措施中，第七条明确提到鼓励证券公司发行上市和并购重组，积极推动证券公司市场化并购重组；同时对于证券公司股权对内开放问题，国内金融机构与证券公司股权应同步、对等开放； 并购将提升中小券商的价值。我们认为在这次行业创新和转型中，大中小型地方券商可以通过并购逐步做大，在此次转型中脱颖而出，具有重组的价值；或者成为其他大券商并购的标的，体现其被并购的价值，因此并购将提升中小券商的价值。

　　二级市场上，公司股价4月份出现大涨，进入5月份在高位震荡，近期大盘持续低迷，但是公司股价依旧保持坚挺。随着20日线上来，均线开始粘合，经过长时间震荡后，后市股价有望再拾升势，强势上涨。