招商证券：市场情绪谨慎后市将有反复

　　一、行情综述：

　　周五沪深两市呈反复震荡之势。上证指数收报2306.85点，上涨10.90点，涨幅0.47%；深证成指收报9885.64点，微涨0.35点；创业板指收报742.27点，上涨1.30点，涨幅0.18%。两市合计成交1327亿元，比上一交易日略有萎缩。G20央行准备联手稳定金融市场的消息刺激美股强烈反弹，两市指数稍高开后全天反复震荡，早盘地产板块出现较大幅度回调拖累指数，午后以银行股为代表的金融板块异军突出领涨大盘，最终两市均收出阳线，上证指数表现强于深成指。

　　二、市场分析：

　　消息面上，有关媒体报道了G20央行准备联手稳定金融市场的消息从而刺激美股强劲反弹，而希腊最新民意调查的结果则刺激希腊股市大涨逾10%，外盘消息面对全球金融市场具备短期扰动作用。我们认为近期需重点关注的消息面仍为周末希腊大选的情况从而下周在操作面上做好两手准备，如激进党派获胜则希腊退出欧元区可能性大大增加，在该消息影响下全球金融市场包括A股在内均将出现一定跌幅，而我们已提示及时高抛短线仓位，可逢低回补仓位；如保守党获胜则欧元区的消息面干扰短期将暂告一段落，料A股有望震荡上行，但上证2350点附近短期压力不容忽视投资者可择机逢低介入。今日板块方面，前期表现强势的地产板块在央行澄清称房贷利率最低七折系曲解的消息面影响下出现回调，但货币政策放松的大背景下该板块的中级别反弹趋势仍有望延续；而同时前期提示中长线资金可逢低介入破净银行股今日表现抢眼，然银行股持续上涨可能性较小，后市将有反复，我们建议中长线投资者在逢低买入银行股后可适时差价操作以降低持股成本。今日指数虽反弹然在银行股大涨下涨幅较小且成交量并未放大，判断为主力护盘动作以维护目前指数的技术指标，故短期决定市场运行的重点仍为周末消息面。

　　三、操作策略：

　　指数在银行为代表的金融板块维护下表现稳定，缩量表明市场情绪谨慎。可密切关注周末希腊大选情况，消息明朗后再行择机介入。后市待消息面明朗后可逢低关注受益政策扶持的券商、基建等板块的中短线机会，同时积极关注受益货币政策放松的地产板块及与之密切相关的机械板块的中级反弹机会。