航天证券：三个时间窗口下周打开

　　本周市场依然笼罩在欧债危机加剧的悲观情绪影响下。继希腊后，西班牙和意大利均有不利消息传出，令全球资本市场风雨飘摇。A股也不例外，虽然经历了上周的3.87%的年内周跌幅之最的考验，但是，本周却能在2280点一带神奇止住跌势，不得不说又是政策那只看不见的手在发挥着神奇的作用。

　　虽然目前股市还没能完全走出困境，但是市场已是一堆挤干了水分的干柴，就差一点火星，就能燃起熊熊烈火。

　　我们注意到，本周市场的运行节奏是阴阳相间，3阳2阴，阳线多于阴线，这不但一改上周的5连阴连续下跌，且连续出现两阳夹一阴的 “多方炮”组合，使得市场短期筑底迹象十分明朗。

　　简单重复可以重演

　　都说走势虽然不能简单重复，但是还是可以重演的。对比一下本周的走势与2011年年底到今年年初的走势可以发现，去年12月下旬后，经过前期的不断下跌，沪指开始在2150~2220点之间小幅震荡，当时也是阳线数量明显多于阴线，随后沪指两次跌破2150点后见底2132点启动新年行情。此次与那次有所类似，只是当时在2220点之下运行了9个交易日，现在只有7天，估计下周还有继续考验低点的走势。不过，空方虽貌似强大，但却已是强弩之末，其力已不能穿橹槁。

　　日线上，市场比较看重2132点与2242点连线破位后的结果是继续下行，同时2478点与2453点双顶的颈线位也在2300点附近，一旦跌穿则往下的理论空间在2250-(2450-2250)=2050点，这也是大部分人看跌破2132点的观点依据。但就我们的观点看，更愿意把日线看成继续运行在下降通道的格局。 5月头尾的两个高点2453点与2393点的连线延长线到周五时在2346点(与2132点和2242点的两线延长线几乎相交)。同时5月28日的低点2309点做平行线可以发现本周市场的低点2376点就是触碰了下降通道下轨后拉起来的。最起码这是下降通道下轨向上轨的反弹，同时，我们认为还不止这么简单，因为这次击破下档关键支撑线 (2132~2242点连线延长线)后，市场虽然情绪上比较悲观，但是并未快速杀跌满足3%的有效跌破幅度，这其中有政策扶持的作用。A股市场技术压力与政策的“扳手腕”没法比。

　　股指在2300点附近的徘徊，更多的是为了躲避外围风雨欲来的不利消息的冲击。市场对于信息的传导机制，总是先有预期，再有行为，后有结果的过程。从目前看，全球市场都已经对欧债风波的最坏的格局在做出提前的预期，A股当然也不例外。

　　孕出线后返身上行

　　周K线上本周走出了典型的“孕出线”。从经典的“孕出线”理论看，这种组合出现一般都是走势渐弱的表现，是一种卖出信号。就最近的信号看，今年3月22日的日线上曾经走出大阴孕出小阴的“孕出”组合后快速下跌探底2242点，周线上只有追溯到300点刚跌破后的2011年5月13日那周随后一路下跌。不过，今年以来大部分出现这种组合，市场都是返身上行的。日线上最典型的就是2242点后的第二天，以及本周的周一、周二和周三、周四，都出现的“孕出”组合后隔日上涨。

　　周线上，今年3月底和4月初的两周，也走出该形态并探明低点2242点后一路反弹到2453点。此次在外围风雨飘摇之计，再次走出该形态，我们觉得化双顶为双底的可能性较大，而标志是突破2478点与2453点的连线的延长线，下周该线位于2433点。其实，如果转化成果其实该双底的颈线位也就在2430点一带。理论上的量度幅度在2430+(2430-2250)=2610点。按我们前期年线最小振幅来推算，如以 2倍双底涨幅算，则最高可达2430+(2430-2250)×2=2790点。

　　另外，从时间上看，下周四是农历夏至日，历史上历来农历的两分两至都是市场发生比较重大转折的时点。其实春分和秋分是昼夜长短之分，而夏至和冬至是气温极点的转折。更加巧合的是从2453点调整以来，到下周三和周四正好是34天时间之窗的开启之日。 6月19日与6月20日也是美联署议息结果明朗之时。三个重要的时间窗口同时在下周打开，注定了下周是个不平凡的的一周。不过，此时我们还想重复即便下行可能也是 “黄金坑”。

　　身在当下我们不知道是不是已经到了锅底，不过离锅底不远了。