软件与计算机：估值处于历史较低水平

　　市场回顾：

　　上周股指继续震荡下跌，上证综合指数周五收盘跌至2344.52 点位置。截至2012 年5 月18 日，沪深300 指数收于2573.98，跌2.39%；中小板指数收于4578.22，跌2.39%；创业板指数收于706.22，跌2.06%，计算机(中信)板块收于1688.60 点，跌3.23%。各子板块表现方面，除物联网视频监控板块有小幅增长以外，其余板块均呈现不同程度下跌；其中，行业应用软件油气、其他子板块和软件外包板块跌幅较深。

　　行业要闻：

　　IDC:2013 年中国超日本成亚太最大IT 支出国

　　第三届中国卫星导航学术年会召开

　　发改委开展国家电子商务示范城市试点工作

　　报告称去年日用奢侈品电子商务成交额超150 亿元

　　第三方支付安全合作联盟成立

　　公司动态：

　　华力创通：发布GNISTAR-1――北斗民用产业化SOC 芯片

　　汉得技术收购上海夏尔软件100%股权进展公告

　　科大讯飞月底推新语音合成芯片，巩固传统业务

　　数字政通发力数字城市建设市场

　　投资建议：

　　上周周报中，我们建议：对于脱离基本面支持的上市公司保持谨慎，建议关注盈利能力强，估值水平较低的威创股份、东华软件等。从上周情况来看，上涨个股数远不及调整个股。

　　综合来看，计算机行业的TTM 整体法市盈率为32.07 倍，已经处于历史较低水平，但是和整个市场板块比较，仍处于中游位置。我们仍维持行业“增持”评级。目前板块内的相关公司动态PE 在20倍左右，对于盈利能力较好的公司，到下半年订单逐步确认，业绩逐渐兑现时，市场会关注这部分成长性较好的上市公司，有板块性上涨机会。我们仍建议投资者关注威创股份、东华软件以及个别成长有望超预期的相关个股。