海通证券：钢铁行业矿价承压更重

　　海通证券日前发表钢铁行业研究报告称，2012年前4个月，生铁累计增长2.7%，但国产矿增长18.5%，进口矿增长6.5%。矿石供需格局已经明显转变，未来矿石将会继续明显下跌。

　　研报称，作为一个持续了10年牛市的大宗商品，在中国粗钢需求大幅度历史性放缓的背景下，在美元虽然震荡但逐步走高的大局面下，未来也将面临一个相反的10年。现在进口矿价仍在147美元/吨左右，研报预计，三年之内可以见到100美元/吨，5年之后还会更低。拜四万亿之“福”，中国钢铁工业、甚至中国经济都背负了太沉重的成本包袱从而负重前行。

　　研报给予钢铁行业增持评级，称并不是看好盈利或者未来行情，只是钢铁估值便宜。目前钢铁股估值PB不到1倍，具有抗跌和弹性优势。

　　研报提示钢材供给过剩，固定资产投资进一步下降的风险。