电子行业：广东推广LED照明产品行业迎来催化剂

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　　28日下午，广东省推广应用LED照明产品工作会议在广州召开，主要研究部署广东省在公共照明领域全面推广普及LED照明产品工作。省政府与各地级以上市政府签署了广东省推广应用LED照明产品责任书。省委副书记、省长朱小丹出席会议并讲话。

　　评论：

　　广东省推广应用LED照明产品工作会议的具体内容此次会议中，广东省政府印发了《广东省推广使用LED照明产业实施方案》。会议强调，从方案实施之日起，全省道路、公共场所、政府机关、国有企事业单位等财政或国有资本投资建设的照明工程以及南沙、前海、横琴等新规划建设的新区一律使用LED照明产品。

　　根据方案，珠三角地区要力争在2013年底前，东西北地区在2014年底前，普及LED公共照明，带动全社会普及LED照明，实现全省同比口径下照明节能50%以上，拉动LED产业“十二五”期末实现年产值5000亿元以上。2011年广东省LED总产值约1500亿元，意味着“十二五”期间广东省的LED产业产值将翻3倍以上，未来5年行业产值复合增速达到49%，保持快速增长。

　　此次为第一个地方政府出台的LED行业扶植政策，扶持力度远大国家对节能照明产品的补贴政策此前国家发改委推出2012年对节能照明产品的补贴额度为22亿元，其中LED灯补贴约为16亿元。其中对LED照明产品推广的数量包括LED室内照明产品1000万只(筒灯、射灯和球泡灯)、LED室外照明产品100万只(路灯和隧道灯).

　　此次会议中，各地级以上市政府与广东省政府都签署了推广应用LED照明产品的责任书，要求全省道路、公共场所、政府机关、国有企事业单位等财政或国有资本投资建设的照明工程以及南沙、前海、横琴等新规划建设的新区一律使用LED照明产品。公共场所、国有事业单位等商用照明市场对节能要求更为明显，同时对LED产品的价格承受能力也高于普通家庭用户，这对LED照明市场推广的初期非常重要，预计将带动LED照明产品加快普及。

　　广东省已经明确将LED产业列为重点培育发展的三大战略性新兴产业之一。按照此次规划的LED产业产值的增速来看，此次为直接拉动下游需求而不是采用补贴的方式，政策扶植力度更大更直接。国内大部分LED企业都位于广东省，此次广东省出台的政策主要扶植LED照明产品需求，主营业务以照明产品为主的LED企业市场需求预计将会保持快速增长。

　　3月以来LED行业景气度明显回升，主要LED行业封装芯片企业基本满产

　　经过11年LED芯片价格的大幅下降后，LED照明产品性价比优势已经开始显现，节能需求较高的商用照明市场已经开始启动。高工LED数据显示2012年国内室内照明产值达到306亿元，增速达到64%。作为一种新型节能照明产品，下游经销商客户更加希望利用新的卖点(LED照明产品)来吸引高端客户，同时获得高毛利率。

　　近期我们调研了包括长方照明、鸿利光电、瑞丰光电、万润科技、勤上光电等在内的国内主要LED封装芯片企业和应用产品企业。从3月份，上述企业开始基本满产，产品处于供不应求状态，显示出较高的行业景气度。

　　政策扶植下行业迎来快速发展期，维持行业“推荐”评级

　　3月份以来，我们一直保持推荐LED行业，详见我们3月6日发布的LED行业专题报告：《照明拐点显现、优选中下游优质企业》。我们建议继续重点关注主营业务中照明比例较大的LED封装芯片和LED照明灯具企业，重点推荐的标的包括长方照明、鸿利光电、瑞丰光电、万润科技、德豪润达、勤上光电等公司。

　　在广东省地方政府出台行业扶植政策的利好推动下，国星光电、奥拓电子、雷曼光电、联建光电、聚飞光电等注册地址在位于广东省境内的企业也值得关注。同时，受益下游需求带动，上游芯片厂商如三安光电、士兰微、华灿光电以及乾照光电等公司也有望受益。我们继续维持对LED行业的“推荐”评级。